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​煤炭股"神话"中国神华凭什么轻松狂赚452亿?!

更新时间:2018-02-02 来源: 国立智能 浏览次数:110 作者:admin

煤炭股""中国神凭什么轻松狂452亿?!

中国神华预盈原因中涉及了两个核心因素,一是去产能,二是下游用煤、用电需求的增长。

 

一家上市公司的业绩预增公告甫出,整个A股市场为之侧目,这家公司不是别人,是中国体量最大的煤炭集团——原神华集团(现国家能源投资集团)下属上市公司中国神华。

 

根据这份发于130日的业绩预增公告,经公司财务部门初步测算,2017年中国神华归属于公司股东的净利润约为452亿元,较2016年增长约225亿元,基本每股收益约2.27元,同比增长约99%。归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润约453亿元,较2016年增长约219亿元,同比增长约94%

 

在此之前几日,中国神华发布了2017年公司主要运营数据。数据显示,中国神华在当年销售煤炭4.438亿吨,同比增长12.4%。销量增长的主要原因是受经济形势稳中向好发展、水电出力偏弱等因素影响,下游用煤需求旺盛。

 

中国神华透露,2017年公司于自有矿区周边及铁路沿线采购煤量增加,同时公司总售电量也同比增长11.6%。主要原因在于:一是全社会用电量同比增长,导致火电发电量同比增长;二是公司加大营销力度以及火电机组装机容量有所增加。

 

对于2017年大赚452亿元的主要原因,中国神华解释说:“受国内经济稳中向好、供给侧结构性改革效果显现、水电出力偏弱等因素影响,下游用煤、用电需求增长,煤炭价格同比实现大幅增长。

 

这一解释言简意赅,却也诚意十足。预盈原因中涉及了两个核心因素,一是去产能,二是下游用煤、用电需求的增长。

 

产业集中度提高

 

20175月国家发改委下发文件,明确了当年煤炭去产能目标,即退出产能1.5亿吨以上,实现煤炭总量、区域、品种和需求基本平衡。随后,各地积极推进煤炭去产能工作。201710月,目标提前超额完成。

 

这是供给端的基本情况。根据统计数字,2017年中国规模以上工业原煤产量依然达到34.5亿吨,实现同比增长3.2%。进口煤炭则达到2.709亿吨,同比增长6.1%

 

值得注意的是,在去产能的背景之下,大规模的落后产能得以淘汰,全行业总产能得以减少,还意味着行业生产结构得以调整——煤炭产业集中度在这一两年内进一步提高,大型企业的市场地位愈加巩固。在此基础上,包括中国神华这样的大型煤炭企业在内,再与下游用户的议价能力也得到了进一步增强。

 

从需求端看,增长的幅度似乎更明显些。发电企业向来是国内第一大煤炭用户,发电用煤能够最直观反映出煤炭需求的变化。

 

全社会用()电量的变化是反映经济冷暖、生产活跃度的一个重要指标。根据目前已经公布的数据,2017年全社会用电量63077亿千瓦时,同比增长6.6%。分产业看,第一产业用电量1155亿千瓦时,同比增长7.3%;第二产业用电量44413亿千瓦时,增长5.5%;第三产业用电量8814亿千瓦时,增长10.7%;城乡居民生活用电量8695亿千瓦时,增长7.8%2017年全国发电量62758亿千瓦时,同比增长5.7%,其中火电发电量46115亿千瓦时,同比增长4.6%

 

煤炭业内多数人士取得的一个共识是,从供需角度看,2017年全年维持了一个紧平衡的状态。

 

高煤价难缓解

 

价格忠实地记录和反映了这一行业基本面。根据近日四家央企电力集团(华能集团、大唐集团、华电集团、国家电力投资集团)在一份文件中提供的数据显示,市场煤价高企,全年煤价绝大部分时间运行在600/吨以上的红色区域。汾渭动力煤指数CCI5500全年平均值为642/吨,同比大幅上涨163/吨,涨幅达到34%

 

眼下,高煤价的情况依然没有缓解,用煤紧张形势,甚至在春节之前出现了阶段性加剧。来自上海煤炭交易所的分析师向经济观察网分析道,煤价下行的因素正在逐步显现: 数日前四电力集团因煤价过高联名致电发改委,各大型煤炭企业近日也开始下调煤价,不过,从执行到最后见效还需一定的周期。

 

此外,春节过后,用煤会逐步转入淡季,目前在一定程度上影响煤价的天气因素也将结束。随后各大煤矿复工,将会开始陆续执行今年重点调控的长协。

 

总的来看,过冬用煤高峰的终结将会暂时缓解目前高煤价的态势,政策面的影响将在接下来的传统淡季中暂时压制煤价上涨势头。

 

上述人士提醒,另需关注的一个因素是,2017年年中出台的进口煤限制的政策将在今年215日迎来解禁,这或许将会给国内煤炭价高难耐的破局带来希望。

 

        新闻来源:经济观察报 

 作者:李紫宸